با پوزش از تأخیری که در ارائه گزارش‏های هفتگی به وجود آمد، به اطلاع شما سرمایه‏گذاران گرامی می‏رسانیم که بورس تهران هفته منتهی به آبان را با نشانه‌هاي فروش افراطي سهام به پایان رسانید. افت 3.1 درصدي شاخص، سقوط پاپيزي بازار را به حدود 9 درصد رسانید و با ورود شاخص به كانال 24 هزار واحدي، بازدهي بورس از ابتداي سال به 5.5 درصد کاهش يافت.

در اين هفته، به ويژه در روزهاي اول و دوم آذر، نااميدي زیادی در بازار قابل مشاهده بود به نحوي كه سهامداران بدون حساسيت قيمتي، سهام خود را در سامانه معاملات عرضه مي‌كردند تا زودتر از ديگري براي خروج از بازار سهام در صف‌‌هاي فروش قرار گيرند.

رفتار سرمايه‌گذاران در اين هفته شباهت زيادي به فروردين‌ ماه سال جاري داشت؛ زماني كه خريداران در صف‌هاي تقاضا سر و دست مي‌شكستند و به هر گونه هشدار كارشناسي در خصوص شكل‌گيري حباب قيمتي بي‌توجه بودند؛ روندي كه بدون توجه به ارزش‏گذاري سهام، P/E متوسط بازار را به 9 واحد رساند و با بازدهي بيش از 13 درصدي، يك فروردين رويايي را براي معامله‌گران رقم زد. اين روزها نيز در رفتاري از همان نوع، سرمايه‌گذاران بدون هيچ گونه تمركزی بر ارزش ذاتي سهام، با بزرگنمايي اخبار پيراموني به جرگه فروشندگان احساسي پيوسته‌اند. از مشكلات ديگر اين روزهاي بازار، حضور نسبتاً كمرنگ سرمايه‌گذاران حقوقي در طرف تقاضاي سهام است. به نظر مي‌رسد بهترين وضعيت براي سهامداران حقوقي در شرايط كنوني «هيچ تصميمي نگرفتن» باشد؛ زيرا هر گونه اقدام، در صورت افت بيشتر قيمت سهام، مسؤليت منفي متوجه تصميم گيرندگان خواهد كرد. به اين ترتيب با تشديد نگراني‌ از تحريم‌هاي يكجانبه غرب عليه ايران، قيمت‌هاي سهام در غياب حمايت جدي در سراشيبي نزول پرشتاب قرار گرفته است تا سناريوي تكراري ترس و طمع (كه بزرگ‌ترين محرك بازارهاي مالي در سراسر جهان است) اين بار چهره ترسناك خود را در بورس تهران به شكلي تمام ‌عيار، آشكار كند.

صندوق فيروزه در اين هفته افت 2 درصدي را تجربه نمود كه از افت 3 درصدي شاخص، كارنامه بهتري داشت. به اطلاع سرمايه‏گذاران مي‏رساند، كليه منابع صندوق در حال حاضر صرف خريد سهام ارزنده شده است. در صورت تداوم افت بازار پيش‏بيني مي‏شود كاهش ارزش واحدهاي صندوق با شتابي كمتر از بازار ادامه يابد. اما در صورت تعادل و بازگشت بازار -كه مديران صندوق تحقق اين سناريو را تا پيش از پايان سال پيش‏بيني مي‏كنند- وضعيت صندوق مستعد رشد و عملكردي به مراتب بهتر از ميانگين بورس خواهد بود؛ لذا از سرمايه‏گذاران دعوت مي‏شود تا در تصميم‏گيري‏های خود اين نكته مهم را مد نظر قرار دهند.